#趣谈#我以为资本市场是严肃的地方

我以为资本市场是个严肃的地方，后来发现，再严肃的事业，也必定有其逗逼时刻。

从最近疯传的申万TMT团队的深度报告《从没主流到AB站：80、90、00后亚文化属性演替与互联网投资策略》说起（原报告可在微信公共平台“申万TMT研究”中找到）。

不少70后的基金经理表示看不懂；八零后的笔者完全没弄明白研究杀马特文化和TMT投资有何关联，除了最后一段投资策略，其它报告内容实在看得云里雾里。这报告到底好不好，看不懂的人没有发言权，吐槽还靠90后。

网友程小峰肯定了研究员写的蛮拼的，但是漏洞也不少，比如“累觉不爱”是一种表像，不仅00后中有，90后、80后都会有；弹幕文化也是表象，反应的是找存在感、归属感和趣味感，建议研究员从百度贴吧入手更加准确；产品中作者举了很多手游、社交媒体的例子，但真正吸引90后、00后的仍是“重型”产品；而非主流的内容现在已经在90后、00后中极度边缘化了，短期内不会成为产业，也不会成为趋势。感慨一句不懂90后，你就输了整个世界啊！

再来说大多头国泰君安，A股本周冲上新高位，国泰君安的策略师也一下子兴奋的把样板戏《打虎上山》，放在了策略报告的首页，可谓“党给我智慧给我胆，5000点不是梦”。报告首页放上这么一段，只能呵呵了。

紧接着港股市场今年最大的IPO天河化工（1619），被匿名分析（Anonymous Analytics）给唱空了。上市之前，就已经传出来包括摩根大通、UBS为争IPO而不断向太子女魏娇献殷勤的新闻，最后摩根大通为此受到SEC调查，中国首席执行官方方被迫辞职，摩根大通也丢了这单IPO，瑞银两位雇佣魏娇的员工虽然一度被停职，但仍然完成了天合化工6月20日的IPO，只不过天河化工9月2号就因为被唱空而中途停牌至今，所谓猜不到的开头，猜不到的结尾。

匿名分析的报告中第一句话就是“摩根大通能撤出天合化工IPO其实相当幸运”，当然中间对管理层的质疑，那也是相当的黑色风趣。

如果你认为资本市场仅仅是这几天比较逗逼之外，那就错了，前有很多古人的。

时间点往前推，2011年郭美美瞬间“走红”后，大家还在苦挖谁是她干爹的时候，法巴TMT的分析师就马上发布报告肯定微博强大的影响力，但也指出正是因为大V验证，才让红十字和郭美美本人卷入巨大舆论风波，因此对新浪来说，微博认证的监测和控制机制必定会加强，而用户上传内容所带来的风险和责任也只是刚刚开始。

三年之后再看，虽然事件很恶俗，但这却是一份理智不失热点的报告。

然后翻出来一份给投资者和媒体很大讨论沽空报告，2012年9月25日，里昂明星分析师乐天虎（Scott Laprise）大砍比亚迪（1211）目标价至0.41港币，强烈看空的理由是手机配件、电池和新能源业务都在持续困境中，传统车型拼不过长城（2333），新能源汽车推广难度大、保养成本高等等。

当时除了乐天虎外，20名跟踪比亚迪的分析师中有11人都是建议投资者沽售，平均目标价是12.26港币，大约比25日收市价折让16.6%。结果又一个没有猜到的结局是，从2012年9月28日至今，比亚迪的股价涨了2.64倍，真是谁卖谁知道。

公司股价好吐槽，那宏观经济呢？最严肃的十八届三中全会上，政府提出“让市场发挥决定性作用”，大家都知道的是，政府说话比较晦涩，只是有时候这真的会让人很难办哎。

美银美林的中国经济学家陆挺就吐槽了这一段：“形容“市场”角色的词语由过去20年里一直使用的“基础性”变成了“决定性”，对于我们这些学了十几年语文（同时GRE也考得不错）的国人来说，都不容易搞清楚这两个词之间的区别。彭博社将“基础性”翻译成“basic”，但我们认为这个“基础性”也可以翻译成fundamental (foundational)” 或者“essential”。而“决定性”可以翻成“deciding”、“determining” 或者“decisive”，我们猜测大部分国人都不会对这个细微的改变做太多解读。”

还有些分析师能够穿越金融行业和覆盖行业的时间局限型，比如国泰君安这位航运股分析师，在他2014年5月对航运行业的首次覆盖报告里，就如此实诚地告诉投资者们：“航运历史上最长的底部，超越了大多数航运分析师的劳动合同期限。”