沪指三连阳背后五大推手 两特征给下周埋雷

　　2月10日A股继续放量冲高，沪指盘中站上3200点，这是时隔两个月后，沪指再返3200，两市成交量较上一交易日继续放大，五大利好消息联手将沪指推上3200点，然而盘面一特征却让下周A股走势充满悬念。截至收盘，沪指报3196.70点，涨幅0.42%，深成指报10186.38点，微涨0.04%，创业板报1904.68点，跌幅0.49%。

　　从沪指走势来看，13点半之前的走势可谓可圈可点，拿下3200，券商股走高，颇有些要反转的特征，然而一切都在13点半之后发生了改变，3200昙花一现，沪指震荡走低，深成指竟然一度翻绿，可以说，在外资加码A股、两融余额稳步回升等利好背景下，沪指站不稳3200、深成指收弱十字星这两大特征给后市留下极大悬念。

　　具体从板块看，钢铁股大涨近4%，银行、煤炭、有色紧随其后，券商股冲高回落，涨近1%。两市有近60股涨停。

　　沪指盘中站上3200五大推手
　　一、A股春意盎然，两融余额四连增
　　沪深两市融资融券余额已连续第四个交易日回升，2月8日收报于8810.58亿元，相对2月7日的8781.33亿元，增加29.25亿元。从融资净买入情况看，当日有23个行业呈现融资净买入状态。其中，非银金融、国防军工和房地产等三个板块净买入高居前列。

　　分析人士指出，近两交易日市场窄幅震荡，两融余额持续反弹表明人气已经回升。昨日基建板块再度崛起有望打破此前热点涣散的局面，大盘接下来有望缓慢攀升。

　　二、“QFII大本营”斥50亿元买入80只个股开山股份等7只个股年内涨逾10%
　　春节前后，QFII对A股的投资热情高涨，年内“QFII大本营”通过大宗交易平台频频扫货蓝筹品种。统计显示，今年以来截至2月8日，中信证券总部(非营业场所)、中金公司云浮新兴东堤北路证券营业部、中金公司深圳福华一路证券营业部、中金公司上海黄浦区湖滨路证券营业部、中金公司上海淮海中路证券营业部、中金公司上海分公司、中金公司大连金马路证券营业部、中金公司大连港兴路证券营业部、中金公司成都滨江东路证券营业部、中金公司北京建国门外大街证券营业部、瑞银证券上海花园石桥路证券营业部、国泰君安证券总部等12家“QFII大本营”在此期间共计出手了125次，累计买入金额53.41亿元。

　　三、RQFII获持续净申购，外资加码A股
　　本周，香港最大的RQFII A股ETF南方A50基金的资金流向发生逆转。据了解，在过去7个月里一直处于净赎回状态的南方A50基金，本周连续4个交易日接到外资申购，累计净流入资金逾5亿元人民币。与此同时，春节过后，沪港通和深港通交易活跃度大幅提升，节前买盘稀少的北向交易通道，日均净买入额也出现数倍增长。

　　有外资机构基金经理指出，海外机构对于A股等人民币资产的兴趣正在恢复，这可能跟内地经济开局良好，人民币贬值预期缓解有关。此外，已开始有国际基金走完参与深港通的流程，逐渐开始建仓。

　　四、BDI或上演超级逆袭，格局或悄然生变
　　涨时没完没了，跌时一泻千里。作为全球经济复苏晴雨表的BDI指数（波罗的海干散货指数），其大起大落的“过山车”行情令航运业倍感“刺激”。

　　1月18日以来，BDI指数从952点直接跌至702点，已连续15个交易日下跌，累计下跌250点，跌幅26.26%，创下2016年8月24日以来新低。

　　这似乎在重演去年的故事：2016年2月，BDI跌至历史低点290点。不过，在此之后，BDI指数便开启了长达9个月的大反弹，催生运价衍生品交易大热，同时大宗商品也开启一轮牛市行情。

　　券商认为，2017年BDI走势有望大超预期，预计同比上涨33%至63%，中长期仍有上涨空间，2月下旬将开启反弹。这一预言能否实现呢？

　　国联证券分析师陈凯认为，干散货航运市场有望自2017年起进入一个新的复苏周期，复苏预期主要来自供给端新增运力的明显放缓以及需求端持续缓慢恢复。

　　东兴证券报告乐观预测，2016年干散货本轮周期见底，干散货航运周期复苏已经开启。2017年BDI走势有望大超预期，预计同比上涨33%-63%，中长期仍有上涨空间。

　　五、两会维稳时间窗+年报行情
　　从历史规律看，春季是躁动的，而且这个躁动在2月份发生的概率多达九成。究其原因，2月份既是数据空窗期，又是政策密集期，还是市场环境回暖的时间窗口期。本周8只新股申购似乎预示新股发行的步伐有所放缓；加之证券期货监管工作会议即将召开，全国两会的召开也越来越近，稳经济、促改革、惠民生的政策预期，为A股市场的继续回暖提供了支持。

　　目前A股进入年报业绩的披露期，从年报预报的情况来看，2016年上市公司业绩增长比预期要好，特别是中小创的业绩增速仍然保持在比较高的水平。虽然2017年一季度尚未过半，但已有8家公司已披露一季报业绩预告，这些公司一季度业绩全都预喜，这对投资者信心是一个比较好的提振。

　　盘面两特征让股民再度揪心
　　盘前除了有上述五大利好消息以外，热门分析师任泽平更是大呼，本轮加息周期有利于股市，两会前后是加仓时间窗，但从具体走势看，这么多利好造势，沪指却站稳3200，可见多头并没有响应任泽平的号召，深圳市场更是冲高回落尾盘一度翻绿，最终收出了一根十字星，多头犹豫挣扎的内心反应个彻彻底底。

　　机构看后市：
　　巨丰投顾：后市赚钱效应有望扩大
　　沪指在20日均线获得支撑，放量突破60日均线，市场做多人气被激活，迟到的春节红包行情终于补上。近期我们反复强调“预计随着IPO节奏减缓、年报行情逐步展开、两会维稳窗口开启，市场将出现一波有力度的反弹行情”。本周大盘依托次新股、券商、水泥等板块连续拉升，但中小创表现依旧低迷，市场赚钱效应不足。今日出现分化亦是情理之中。后市，市场赚钱效应有望扩散，投资者可以借助盘中回调加仓博反弹，但切莫轻易追高。操作上，短线关注小市值高送转潜力股和国资改革题材股。